自创业板上市被否后，瑞芯微历时超三年上市申请终获放行。根据证监11月15日据审议结果显示，瑞芯微IPO过会，将在上交所主板上市。

股东结构调整

作为国内首批进入安卓阵营的芯片设计厂商，瑞芯微曾于2016年7月1日披露招股书，拟登录创业板，但次年7月遭否，当时主要反馈意见集中在与英特尔关联关系、毛利率水平、经营业务划分等问题。

反思当年IPO遭否决，2018年9月份励民在参加活动时，坦言自己在资本方面太保守，从当初创业到筹备上市前，一直没有融过资。而瑞芯微从被否当年就开始战略调整。

e公司记者曾向公司证实，国家集成电路产业投资基金（以下简称“大基金”）等多家机构已经在2017年12月投资入股了瑞芯微，标志着公司已入围芯片“国家队”。

2018年11月16日披露的以及今年5月9日更新的招股书也显示，瑞芯微的股东阵容发生变化，大基金）成为持股7%的前十大股东，另外，老牌集成电路投资机构和地方基金也纷纷进驻，其中，上海武岳峰持股增至5.29%，达晨系、深创投系以及北京亦庄等也入驻成为公司主要股东。据介绍，此举为进一步优化公司股权结构、扩充资本实力以及改善公司治理。

目前励民、黄旭为公司控股股东及实际控制人，合计持股66.76%。其中，励民通过润科欣间接持有部分股份，合计持股占公司总股本的48.77%。

近期大基金二期注册完毕，业内预计可带动总计约9000亿元 资金投入集成电路产业，规模将超过大基金一期。就大基金二期投资，日前华芯投资管理有限责任公司总裁路军表示，大基金二期首先会关注已经在一期建立合作关系的公司和项目，还会根据当前的市场形势做一些新的布局，5G肯定以及存储芯片行业都会是投资重点。

募资扩容

从募资规模来看，瑞芯微二度IPO闯关相较增加了些“胃口”，从拟投入募资4.23亿元增至本次4.88亿元，投入项目也发生变动，保留了研发中心建设项目，其余变为投入新一代高分辨率影像视频处理技术的研 发及相关应用处理器芯片的升级项目、语音或视觉处理的人工智能系列 SoC 芯片的研发和产业化项目、以及PMU 电源管理芯片升级项目。

整体来看，瑞芯微在本轮报告期内业绩基本保持稳定增长。

招股书显示，2016年、2017年、2018年公司营业收入分别为129,812.09万元、125,053.10万元和127,089.51万元，扣非后归属于母公司股东的净利润分别为7,543.51万元、9,166.97万元和17,370.44万元；前次申请中，由于受到平板市场规模增长放缓等影响，瑞芯微净利润在2015年出现“腰斩”，2016年再度恢复增长。

另外，回顾2017年7月，发审委当时未通过公司首发申请，主要反馈意见集中在与英特尔关联关系、毛利率水平、经营业务划分等问题。在今年4月证监会反馈意见中，就经营模式、前十大客户、跨境销售详情、收入变动等方面发布37项问题，首先就要求公司说明前次申报的有关情况以及未通过发审委审核的原因，相关问题是否已整改完毕，还要求补充披露瑞芯微与英特尔合作的具体情况，双方合作的具体权利义务约定，报告期内发行人向英特尔采购相关芯片的种类、数量及价格，后续是否还有相关合作计划和安排。

据统计，在今年IPO过会率提升的背景下，2017年、2018年IPO折戟公司频现二度闯关，一度申报占比约10%；去年证监会也调整了IPO被否企业重组上市间隔期，从3年缩短至6个月，市场分析认为将有助于降低未过会企业的上市时间成本。